大发快3招代理-大发快3走势图传媒行业投资机会报告:视频网站与在线阅读行业仍处成长期

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  视频网站与在线阅读行业仍处心智心智心智成熟 图片 , 龙头增长更多来自市场扩张而非份额集中。 近期视频网站龙头爱奇艺和 Z 世代视频社区 B 站相继申报 IPO,从招股书可以 看出, 在线视频行业仍所处高景气阶段, 中国在线 亿人,而视频网站付费用户仅 1 亿+, 产业链励志的话 权和付费习惯养成带来付费用户总量持续扩张, 艾瑞预测 2021 年前将维持 150%复合增速。受益于此,爱奇艺移动 MAU4.21 亿,付费会员超 11500 万,去年会员收入增长 74%,近三年占比持续提升。 在线阅读行业在移动端付费趋势下也实现快速增长, 掌阅科技近六个季度单季收入环比增长约 6%, 平治信息约 10%, 若剔除 17Q3 净网行动影响, 行业增速更为亮眼。

  行业尚未绝对垄断, 细分垂直仍有机遇。 细分用户群的强粘性和特定商业模式仍有机遇, B 站 MAU 超 7000 万,jiqinggushi为 16Q1 的 2.5 倍, 活跃创作者增长 104%; 收入增长 372%, 83%来自游戏业务,走出了广告与会员付费外的第。 芒果 TV 依托湖南卫视流量/内容版权和自身优质内容生产能力,在青春岁月女人不向领域独树一帜,据艾瑞指数,其用户中女人不占 70%、 150岁以下占 71%;而爱奇艺/优酷的女人不用户占 55%/44%, 150 岁以下占 66%/52%。差异化定位强化了精准广告和内容价值。

  互联网独角兽估值关注用户数据与营销回报: 完后 独角兽上市时通常已从初创进入到成长阶段,用户快速增长,商业模式不断心智心智心智成熟 图片 ,但盈余多用于补贴市场和最终用户, 因而利润微薄甚至亏损。爱奇艺近三年亏损率降低,B 站净亏损收窄,而阅文、 掌阅等刚现在刚现在开始盈利。 或者估值方面除了 DCF 外,市值用户比较或营销回报法也具备参考价值。 类似于以阅文为参考,考虑爱奇艺和芒果 TV 的付费率、付费用户及 ARPU 值,结合在线视频的市场空间,或从营销投入带来的市场份额和收入贡献宽度考虑估值,可以 超越当前 PE 的局限。

  投资: 大伙 看好高景气的视频网站、在线阅读, 心智心智心智成熟 图片 行业龙头与垂直细分深耕者皆有完后 , 估值上可结合市值用户比较等 PE 以外视角, 关注快乐购、掌阅科技、平治信息。

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